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员工捡废钢,行业亏损加剧,钢企如何“突围”?8月份钢价会否大涨?

发布时间:2022-08-02 09:08:44点击率:

钢厂持续亏损导致减产是近期钢铁行业绕不开的话题。目前已有多家钢厂发布半年报预告,多以亏损为主,净利润同比大幅下降。钢铁行业亏损面正在进一步扩大,近日,不少钢厂开会表态要过紧日子,更有钢厂开会让员工捡废钢……

当下:行业面临的大困境是什么?

近期热夏遭遇冷钢市,钢厂开始主动性减产。现阶段钢厂普遍亏损200元/吨;中西部钢厂因运费、钢材去库缓慢等问题,成本更高,亏损幅度更大,接近400—500元/吨。停、减产压力更大。不停产,供需负向剪刀差,后面现金流吃紧,影响钢厂整体生产运行。 

当前钢铁行业面临的大困境是较为突出的全行业亏损格局。3月起,环保限产力度的边际放松提振原料需求,原料价格在供弱需强现实的支撑下涨幅明显大于成材。钢材成本持续走强,使得钢厂利润不断被压缩。据统计,247家钢企盈利率3月中旬起大幅下滑,并于6月中旬起在经济衰退预期叠加产业链负反馈风险走强背景下,随黑色系整体的大幅下调而加速下行,并屡创历史新低。7月下旬已降至10%以下,几乎实现了罕见的全行业亏损。

截至7月25日,A股共有21家上市钢企发布了上半年业绩预告,其中14家钢企预计上半年盈利同比下降,5家亏损,仅2家企业预计同比增长。从沙钢、首钢、敬业等多家钢铁企业对下半年工作的部署情况中也可以看到,企业普遍认为钢铁行业的形势是极为严峻的,整个行业出现大面积亏损,甚至不排除有继续扩大的趋势。有大型钢企表示7—8月或将是行业经营困难的2个月,企业要做好过紧日子的准备,还有企业更是明确要做好钢铁长期亏损的准备,降成本、控成本也成为多数企业的一项重点工作。

与之形成鲜明对比的是2021年,2021年上半年披露半年报的35家钢铁板块企业中,超八成企业净利润同比增长,包钢股份、酒钢宏兴、重庆钢铁、八一钢铁净利润均实现同比增长超1000%;鞍钢股份、本钢板材、太钢不锈、首钢股份、山东钢铁等净利润同比增长率也超过100%。

海通期货黑色系研究员邱怡宏介绍,7月中旬前,从钢企利润的水平看,更接近于2020年同期,但基本面格局截然不同,2020年钢材市场整体供需双旺,成本支撑力量占上风,钢价也随之持续走强。而今年的格局则是表观需求持续处于低位,从需求端向成本端负反馈传导,而原料库存又在一路走低,因此钢价也不存在2020年强势的基础。

7月中旬起,钢企主动停产检修行为增多,钢企产能利用率和铁水产量加速下行直逼同期低位,原料价格承压大幅下行,而钢价在前期超跌的过度反应后率先企稳反弹进行正向修复。但考虑现货原料库存周期的实际高炉利润仍有平均200元/吨的亏损,并且按当前形势来看,今年钢企低利润格局则或将成为常态,往年高利润格局应该很难再现。

“从7月上旬至今,全国有11个省100多家钢厂减产检修,当然有些钢厂是因夏季高温原先就安排了中修,因此近期高炉开工率大幅下降,已下降至近三年的低位,日均铁水产量为220万吨的水平。供应大幅下降,钢厂钢材库存压力在逐步减轻,只是下游需求,尤其是地产需求是较为脆弱、慢节奏的恢复。保持现阶段的供应水平,后期需求能有所提升,在价格处于相对低位的情况下,钢价还是有一定的回升空间,钢厂利润也有小幅改善的可能。”江苏富实数据研究院院长蔡拥政说。 

剖析:钢价如何会从高位跌到低位?

供给侧改革使众多钢厂阔步逆袭,但周期性行业拐点出现后引发市场转向。

“国内钢铁行业全面亏损,钢材价格大幅下降,主要是由于供需两端出现变化所致。”新湖期货副总经理李强告诉记者,一季度受多种因素的影响,国内钢铁产量处于低位。随着采暖季限产以及冬奥会结束,以及主产区疫情得到有效控制,国内钢厂开始复工复产。由于市场普遍看好后市特别是二季度之后钢铁需求,钢厂生产积极性提升,国内粗钢产量回升至5月的9661万吨,环比一季度末回升9.42%。

邱怡宏表示,造成当下困境的主要因素是钢铁行业下游需求持续疲软。上半年,海外主要经济体呈现“景气度下行,通胀飙升”的特点,欧洲央行超预期加息50个基点,美联储加息预期也逐步走强,俄乌冲突、欧美货币紧缩和高通胀带来的风险上升。

“终端需求疲弱是钢价持续下跌和钢厂亏损的核心因素。”中钢期货黑色系研究员赵毅说,2022年以来,受多因素影响,钢铁行业终端需求疲弱。今年上半年,房地产各项数据对钢铁产业形成极大压制,这是地产行业大周期导致的,也是经济结构发生转型的必然结果之一。从更高频的每日成交量数据来看,5月以来,建材成交量仅有3个交易日达到20万吨,时不足12万吨/天,这在过去年份的非春节假期阶段是比较少见的,也反映了当下的现实情况及钢厂和贸易商对后市偏悲观的心态。现阶段在高温和降雨影响下,钢材需求总体仍将维持低位运行,但在稳增长政策刺激下,终端需求或在下半年有所回暖。

另外,蔡拥政认为,供应压力一方面是行业集中度不高,另一方面部分区域产能置换未达标,现有产能规模相对实际需求偏大。6月新开工和竣工增速持续回落,单月增速分别回落3和9个百分点至-45%和-40.7%,表明开发商施工端动能尚未完全恢复。

据了解,海外钢厂因疫情防控期间货币政策宽松和钢价上涨处于扩张期,带来钢厂原燃料成本的刚性增长。3—4月,俄乌冲突虽然一度导致欧洲钢厂供应缩减,需求外溢,中国及东南亚钢厂钢材出口增加,但在5—6月俄罗斯钢材出口因制裁受阻,一些低价资源也逐步进入东南亚市场,东南亚产能显得过剩。6—7月,欧美国家需求因通胀、夏休等因素下降,东南亚进出口钢材和钢坯价格竞相降价。近期东南亚钢厂也开始陆续有减产和检修动作。

值得注意的是,螺纹钢社会库存的去库进程从6月下旬再次重启,随着7月初一些省份陆续出梅,螺纹钢社会库存同比增速才终于转负,至今螺纹钢社会库存的去库进程延续逆季节性重启的走势,降幅环比逐周走扩。但由于库存的下降缺乏需求增量的支撑,仅依靠供应端的压缩,因此供需格局仍显不稳,极易受到宏观环境以及市场其他风险的冲击。

未来:8月份钢材价格会不会大涨?

周四凌晨,美联储加息的“大棒”落地,全球股市大涨,悬在金融市场的“恐惧心理”迅速消除。前期大跌的黑色系大宗商品期货价格更是报复性反弹,螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤和铁矿石期货价格分别上涨4.45%、4.25%、7.52%、10.98%和7.16%。近期铁矿石走势可以用疯狂来形容,6天累计上涨接近30%。螺纹钢和热卷期货价格再次冲上4000元大关。

现货市场方面,迎来了久违的大涨行情,钢贸商们情绪激昂,报价当然底气十足,许多钢贸商开盘价格上涨50元/吨后,下午再次追涨50元/吨。钢材价格大涨竟然还刺激了需求,工地用户也顾不上高温酷暑,积极采购钢材。市场成交量比前几天大幅增加。

唐山钢坯出厂价格大涨80元/吨,报收3630元/吨。钢厂出厂价格全面上调,涨幅在50-100元/吨之间,随着钢材价格稳步上涨,钢厂亏损现象逐步减少,复产声音再次在钢材市场响起,复产必然带来供给增加,反过来对钢材价格形成压制,涨价不一定是好事,跌价也不一定是坏事啊。

目前钢材市场库存在持续下降,数据显示,截至7月27日,全国35个重点城市钢材市场库存量为1590万吨,连续5周下降,累计下降185万吨,降幅超过14%,也创下今年以来大的周降幅,对近期钢材价格的支撑作用亦非常明显。 

据钢联数据显示,7月28日唐山126座高炉中有63座检修含长期停产,检修高炉容积合计53180m3;周影响产量约109.75万吨,周度产能利用率为65.94%,周环比下降2.9%,月环比下降8.36%。通过对比今年的数据,可以发现,北方钢厂产能利用率已经下降到冬奥会限产时期的水平,所以说近一周钢材价格上涨还是有供给端强力支持的。

周四下午钢材市场传出的另外一条消息,或许会对下半年钢材市场需求带来实质性影响。据英国《金融时报》消息,中国人民银行正在酝酿一项针对房地产商的救助计划,将动用1万亿人民币资金作为贷款用于停滞的房地产开发项目,重振债务缠身的房地产行业。

据《金融时报》报道的一位内部人士称,中国人民银行将向国有商业银行初期发放2000亿人民币的低息贷款,年利率仅为1.75%。

上述消息如果真正得到实施,对于国内房地产行业可谓久旱逢甘露,对于国内钢铁行业将是重磅利好。一万亿资金所带来的钢材需求,以及对经济的全面提振将起到重大的作用。受此消息影响,周四下午钢材期货和现货市场的表现更为强劲,市场期待这一重磅利好快速落地。

有一句股谚说得好,利空出尽是利好。昨天美联储加息后,钢材期货和现货市场的反弹正好印证了这句话。但是,这种明明对全球经济是利空却被市场当作来利好炒作。注意!对钢材价格反弹的高度和时间都不要过于乐观。 

目前,钢材市场需求淡季尚没有结束迹象,从减产转向复产的钢厂也在增加,美联储年内四次加息的影响也会悄然而至,钢材市场利空的阴云还难以散去,钢材价格脉冲式的反弹会迅速结束,8月份国内钢材价格大概率仍将以4000元为轴心上下波动。

 

来源网络

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